经济学人解释什么是量化宽松政策?它是如何工作的? 2015年3月9日

时间:2017-10-27 13:01:15166网络整理admin

<p>今天欧洲央行(ECB)启动了期待已久的量化宽松政策(QE),为其已经购买的私募提供了大量公共债务</p><p>它的月度采购额将从大约130亿欧元(140亿美元)增加到600亿欧元,直到2016年9月</p><p>欧洲央行只是加入量化宽松政策的最新央行</p><p>在大衰退期间,大多数富裕经济体的央行行长开始印钞票购买资产,还有一些像日本银行这样的银行仍然存在</p><p>但究竟什么是量化宽松,它应该如何运作</p><p>中央银行负责控制通胀</p><p>在2008 - 09年金融危机之前,他们通过调整银行隔夜借款的利率来实现这一目标</p><p>如果公司对未来越来越紧张并缩减投资,央行将降低隔夜利率</p><p>这将减少银行的融资成本,并鼓励他们提供更多贷款,使经济不会陷入衰退</p><p>相比之下,如果信贷和支出失控,通货膨胀率上升,那么央行将提高利率</p><p>危机爆发时,美联储和英格兰银行等大型央行大幅削减隔夜利率以刺激经济增长</p><p>但即使将价格尽可能地降低到几乎为零,也未能引发复苏</p><p>因此,中央银行开始尝试其他工具,以鼓励银行向经济注入资金</p><p>其中一个是QE</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>开展量化宽松中央银行通过从银行购买政府债券等证券来创造资金,并使用之前不存在的电子现金</p><p>新资金通过购买资产的数量增加了经济中银行储备的规模 - 因此“定量”宽松</p><p>就像降低利率一样,量化宽松应该通过鼓励银行提供更多贷款来刺激经济</p><p>这个想法是银行拿新资金购买资产来取代他们卖给中央银行的资产</p><p>这提高了股票价格并降低了利率,从而推动了投资</p><p>今天,从政府债券到抵押贷款再到企业债务等各方面的利率都可能低于没有QE的情况</p><p>如果QE让市场相信央行认真对抗通货紧缩或高失业率,那么它也可以通过提高信心来促进经济活动</p><p>美国几轮量化宽松政策将美联储资产负债表的规模 - 其持有的资产价值 - 从2007年的不到1万亿美元增加到现在超过4万亿美元</p><p>然而,陪审团仍在QE上</p><p>研究表明,它确实提高了一些经济活动</p><p>但有些人担心,大量现金激励了鲁莽的金融行为,并将无法控制的资金用于无法管理现金的新兴经济体</p><p>其他人担心,当央行出售他们积累的资产时,利率将会飙升,从而阻碍经济复苏</p><p>去年春天,当美联储首次提出逐渐减少的想法时,世界各地的利率都在上升,市场也在摇摆不定</p><p>还有人怀疑,如果他们创造的资金开始更快地流通,央行就有能力控制通胀</p><p>中央银行家在使用量化宽松方面比降低利率更加谨慎,这可能部分解释了一些国家的复苏缓慢</p><p>至少有少数中央银行正在尝试刺激替代方案,例如承诺在很长一段时间内将隔夜利率维持在低位,更好地缩减对QE的依赖</p><p>此帖已更新,