“经济学人”解释了2015年3月8日遭受长期停滞的意义

时间:2017-09-25 12:39:10166网络整理admin

<p>经济学教科书谈论“商业周期”</p><p>经济衰退后,他们说经济应该会反弹</p><p>那么富裕世界出了什么问题呢</p><p>在2008 - 09年的“大衰退”之后,富裕国家努力弥补他们失去的基础</p><p>欧元区的实际国内生产总值仍低于2009年</p><p>英国去年夏天仅超过了危机前的峰值</p><p>尽管富裕国家的利率多年来一直处于低谷,但业绩一直低迷</p><p>为了解释富裕国家的不良增长,一些经济学家(最着名的是拉里萨默斯,前美国财政部长,上图)表明他们陷入了“长期停滞”</p><p>那是什么意思</p><p>世俗停滞理论起源于20世纪30年代的凯恩斯主义经济学家阿尔文汉森</p><p>遭受停滞错误的国家背负着太多的储蓄和太少的投资</p><p>汉森认为,20世纪30年代经济衰退的经济注定要陷入停滞不前的增长前景,这是创新放缓和人口老龄化的结果</p><p>萨默斯先生的诊断并没有那么不同</p><p>由于多种原因,今天的储蓄很高</p><p>近年来,许多新兴市场开始大量储蓄,积累了大量的外汇储备</p><p>中国现在价值超过3万亿美元</p><p>但人口统计学也很重要</p><p>由于预期寿命延长和出生率下降,富裕国家正在快速老龄化</p><p>在1970年的美国,为满足终身消费需求所需的储蓄存量相当于GDP的-228%</p><p>换句话说,家庭应该是大借款人而不是储户,因为人口普遍年轻,预期寿命低于目前,未来收入预计会快速增长</p><p>偿还债务和退休融资并不需要太多的吝啬</p><p>相比之下,今天的人口年龄越来越大,预计退休时间会更长</p><p>因此,估计所需的储蓄水平在2010年升至GDP的52%</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>人口统计学也部分解释了为什么投资如此之低</p><p>劳动力增长放缓意味着整体增长放缓</p><p>如果雇用的工人较少,公司也需要更少的资金</p><p>当今富裕经济体的结构无济于事</p><p>像谷歌和Facebook这样的互联网公司可以用很少的资金增长到庞大的规模</p><p>自第二次世界大战以来,净投资(总投资减去折旧)接近其最低水平,占总资本存量的一部分</p><p>由于投资少,储蓄高,经济增长放缓</p><p>通货膨胀也在下降,使问题进一步复杂化</p><p>低通胀(或通货紧缩)使得央行难以降低实际利率(并刺激经济),因为央行不能轻易将其政策利率推向负值;有些人采取了暴跌并遭受了不愉快的后果</p><p>包括美国,英国,日本和欧元区央行在内的其他国家已经尝试过非常规的货币政策,如“量化宽松” - 创造金融资产以购买金融资产 - 结果喜忧参半</p><p>不是每个人都对这个理论深信不疑</p><p>富裕国家已老化数十年</p><p>自20世纪90年代以来,一直有投资的互联网公司</p><p>但那些事情并不总是很重要</p><p>例如,在2000年代,富裕国家的增长势头强劲</p><p>停滞不前的人认为这种快速增长是海市蜃楼</p><p>他们认为,通过金融泡沫的膨胀可以暂时克服经济中的低需求</p><p>美国在2000年代(房地产市场泡沫时期)或20世纪90年代(技术转向时)的扩张就是最好的例子</p><p>他们认为,如果没有这种狂热,增长速度会慢得多</p><p>一些经济学家反驳说泡沫的时机已经消失;例如,在失业率已经跌至5%以下之后,20世纪90年代末的科技狂潮开始了</p><p>但是,较富裕的国家遭受金融危机爆发的令人失望的扩张困境,停滞不前的争论更难以引发争议</p><p>深入挖掘: