经济学人解释了2015年2月8日的紧急流动性援助意味着什么

时间:2017-06-08 04:37:08166网络整理admin

<p>欧洲央行(欧洲央行)的管理委员会于2月4日作出决定,其结果将使希腊银行在一周内严重依赖“紧急流动性援助”(ELA)</p><p>这听起来很不祥</p><p>那么ELA究竟是什么</p><p>为什么它如此重要</p><p>顾名思义,ELA是该规则的一个例外</p><p>规则是欧元区实施欧洲央行货币政策的19个国家中央银行按照理事会规定的利率向银行提供流动性,条件是银行发布符合条件的抵押品,例如信用评级可接受的政府债券</p><p>在这些标准货币操作中,19个中央银行与其经济和人口规模成比例地分担任何损失的风险</p><p>但如果银行用尽可接受的抵押品,会发生什么</p><p>然后他们必须利用ELA</p><p>他们仍然可以获得所需的资金,但由国家中央银行提供,风险自负,利率更高</p><p>虽然有关中央银行可以提供此类帮助,但必须在两个工作日内通知欧洲央行 - 并且ELA的提供由理事会审查</p><p>如果它决定这种支持与欧元体系(欧洲央行与19个国家中央银行)的“目标和任务”不一致,那么理事会可以限制ELA,前提是大多数三分之二支持这样的步骤</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>上周欧洲央行的决定将把希腊银行推向ELA,因为它取消了允许他们以通常的方式获得流动性的让步,尽管他们提出了正式不合格的抵押品</p><p>该抵押品是希腊政府发行或担保的债务,该政府被评为垃圾级,因此受欧洲央行抵押品规则的限制,该规则坚持投资级信用评级</p><p>如果希腊遵守其纾困条款,欧洲央行准备放弃该要求;但由于情况似乎不再如此,欧洲央行将不再做出让步</p><p>虽然这一决定将损害希腊银行,这些银行将不得不为其中央银行的资金支付更高的利率,但最重要的是对Alexis Tsipras领导的希腊政府的警告</p><p>一旦银行严重依赖ELA,限制其使用的威胁是有效的,因为欧洲央行已经在其他情况下部署了它</p><p>中央银行在2010年底通过威胁要切断ELA来推动爱尔兰纾困</p><p> 2013年初,欧洲央行宣布将停止授权ELA,除非塞浦路斯进入救援计划,以恢复其两家大型破产银行的偿付能力,欧洲央行强行解决塞浦路斯银行业危机</p><p>通过推动希腊银行更多地依赖ELA,欧洲央行已经向希腊政府的竞选活动迈进了一步,以确保其欧洲债权人获得更有利的交易</p><p>这就是为什么这种模糊的筹资机制如此重要</p><p>深入挖掘: